Wall Street se recupera tras el «Liberation Day»

Los mercados en abril de 2025 en EEUU mostraron una recuperación destacada tras el desplome del denominado “Liberation Day”. El índice S&P 500 registró una racha histórica de subidas, mientras que los bonos y el dólar se mantuvieron estables. A pesar de las críticas dirigidas al expresidente Donald Trump, los mercados han respondido positivamente a sus primeros 100 días de mandato, gracias al buen desempeño de las grandes tecnológicas y la elevada liquidez. 

S&P 500: corrección de expectativas para el segundo trimestre 

Aunque los resultados empresariales del primer trimestre de 2025 superaron las previsiones (con un crecimiento revisado al alza del 12,9 %, impulsado por gigantes como Microsoft), las perspectivas para el segundo trimestre han empeorado. Las expectativas de crecimiento de beneficios del S&P 500 se han recortado del 10,2 % al 6,9 % desde el 1 de abril, reflejando un entorno de mayor incertidumbre y volatilidad. 

Este deterioro está vinculado, en gran parte, a las preocupaciones sobre las políticas arancelarias de Trump, que han sido tema recurrente en las llamadas con inversores.

Sector tecnológico sólido, resto de la economía se debilita 

Con 325 empresas del índice S&P 500 ya habiendo presentado resultados, se confirma una tendencia clara: mientras el sector tecnológico mantiene su fortaleza, otros sectores comienzan a mostrar señales de desaceleración. 

EE.UU. entra en contracción por repunte de importaciones 

En el plano macroeconómico, la economía estadounidense se contrajo un 0,3 % en el primer trimestre de 2025, su primera caída trimestral en tres años. Este retroceso fue provocado por un fuerte aumento del 41,3 % en las importaciones, como respuesta anticipada a los nuevos aranceles impulsados por Trump. Este aumento del déficit comercial restó casi cinco puntos al crecimiento del PIB. 

Ante este contexto, algunos analistas empiezan a especular con un posible recorte de tipos por parte de la Reserva Federal, aunque la probabilidad de que se mantenga la política monetaria actual se sitúa en torno al 93 %. 

Mercados europeos frenan su avance 

En Europa, los mercados también mostraron un cambio de ritmo. Aunque siguen cerca de máximos tras un inicio de año sólido, en abril se produjo un freno. El Eurostoxx 50 cayó un 1 %, mientras que el DAX alemán avanzó apenas un 0,47 %. Este comportamiento se vio influido por la publicación de indicadores “blandos” en la Eurozona, que reflejaron un deterioro en la confianza de consumidores y sectores económicos, derivado de la incertidumbre sobre la política comercial estadounidense. 

OPA BBVA sobre Sabadell: aprobación preliminar con condiciones 

En España, la CNMC ha dado una aprobación preliminar, aunque condicionada, a la opa hostil de BBVA sobre Banco Sabadell. Aunque la operación aún necesita el visto bueno de la CNMV y enfrenta reticencias del Gobierno, BBVA ya proyecta la creación de un megabanco con activos superiores al billón de euros, situándose entre los mayores grupos financieros de Europa. 

La autorización de la CNMC incluye condiciones específicas en el segmento de banca minorista, con el fin de preservar la competencia en regiones y mercados donde la concentración podría ser excesiva. 

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