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Tendencias de los mercados en marzo 2026
Alejandro Frías | 09 marzo, 2026
Marzo de 2026 ha sido uno de los meses más tensos para los mercados desde 2020. La escalada del conflicto entre EE. UU., Israel e Irán —incluyendo el cierre parcial del Estrecho de Ormuz y ataques a infraestructuras energéticas— generó un shock energético que alteró por completo el equilibrio macro-financiero global. El petróleo registró su mayor subida mensual en décadas, las bolsas sufrieron correcciones simultáneas en Europa y Estados Unidos y los bancos centrales reconocieron que el escenario “ha cambiado por completo”.
Un shock energético sin precedentes recientes
La disrupción en el Estrecho de Ormuz, responsable de cerca del 20% del tránsito mundial de crudo, disparó el precio del Brent más de un 60% y llevó al WTI por encima de los 100 USD/barril por primera vez desde 2022. Este repunte elevó las expectativas de inflación, presionó los tipos de interés y deterioró las perspectivas de crecimiento. El BCE advirtió que el mercado “subestima” el impacto del conflicto y alertó de daños potenciales mayores a los descontados, especialmente en materias críticas y cadenas de suministro.
Estados Unidos: correcciones y más riesgo de recesión
Wall Street cerró el mes en negativo. El Nasdaq retrocedió un -4,75% y tanto el S&P 500 como el Dow Jones sufrieron caídas generalizadas durante los días de mayor tensión. Las advertencias sobre un posible petróleo entre 120 y 200 USD aumentaron la probabilidad de recesión hasta el 49% según modelos macro. Aunque el mes terminó con un rebote histórico tras señales de posible alto el fuego, marzo dejó un balance claramente negativo.
Europa: la región más castigada
Europa fue la zona más afectada por su elevada dependencia energética. El Euro Stoxx 50 cayó cerca de un 9%, con retrocesos intradía superiores al 2% en los días más volátiles. Sectores industriales, automoción y defensa fueron los más sensibles al riesgo de suministro. El mensaje restrictivo del BCE intensificó las ventas y elevó las expectativas de tipos.
España: el Ibex 35 registra su peor mes desde 2022
Tras tocar máximos históricos a finales de febrero, el Ibex 35 retrocedió un -7,1% en marzo, borrando la racha alcista de los últimos meses. El índice marcó un mínimo de 16.714 puntos y cerró en 17.049. Solo unos pocos valores lograron avances —como Indra, ACS, Cellnex o Repsol— mientras que compañías ligadas a energía, turismo y consumo corrigieron entre -0,2% y -1,5%.
Conclusión: un punto de inflexión para los mercados
Marzo deja una conclusión clara: la guerra en Oriente Medio ha alterado de forma profunda el entorno macro-financiero. Para el inversor, emergen cinco mensajes esenciales:
la energía vuelve a ser el principal motor macro, la renta variable entra en fase de corrección, Europa y España sufren más por su dependencia energética, EE. UU. se aproxima a zona de riesgo recesivo, y la volatilidad seguirá elevada mientras la situación en Ormuz continúe sin resolverse.
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