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Power law: por qué unas pocas startups lo cambian todo
Javier Botella | 20 enero, 2026
En el mundo del Venture Capital, existe una regla no escrita que explica gran parte de los resultados: el Power law. Este principio establece que, en una cartera de startups, unas pocas generan la mayor parte del retorno, mientras que la mayoría aportan poco o incluso generan pérdidas.
A diferencia de otros activos financieros, donde los rendimientos tienden a distribuirse de manera más equilibrada, el Venture Capital sigue una lógica asimétrica: una sola inversión exitosa puede compensar decenas de fracasos y proporcionar beneficios extraordinarios al fondo.
Cómo funciona en la práctica
Imaginemos un fondo que invierte en 30 startups. De esas, lo más probable es que más de la mitad no lleguen a devolver el capital invertido. Sin embargo, una o dos compañías pueden multiplicar por 20 o 50 veces la inversión inicial, generando retornos que cambian por completo el resultado global de la cartera.
Este fenómeno obliga a los inversores a pensar de forma diferente. No basta con buscar proyectos que simplemente “funcionen bien”; lo realmente importante es identificar aquellos con el potencial de convertirse en outliers, es decir, empresas que crecen de manera exponencial y dominan su sector.
Impacto en la estrategia de los fondos
El power law tiene implicaciones profundas en la forma de trabajar de los fondos de Venture Capital:
- Diversificación amplia: los fondos suelen invertir en decenas de startups para aumentar las probabilidades de encontrar ese “home run”.
- Apuesta por la escalabilidad: no basta con que una empresa sea rentable; necesita tener capacidad de crecer de manera masiva en poco tiempo.
- Seguimiento y apoyo intensivo: los fondos dedican más recursos y capital a las compañías que muestran señales de convertirse en outliers, reforzando el efecto del power law.
Lo que significa para los emprendedores
Para los fundadores, entender el power law es clave. Los inversores no buscan negocios que simplemente funcionen, sino proyectos con la capacidad de cambiar el mercado. Esto explica por qué en muchas rondas de financiación se exige demostrar no solo tracción, sino también una visión ambiciosa y un mercado lo suficientemente grande como para justificar un crecimiento exponencial.
Los emprendedores que son capaces de mostrar que su startup puede convertirse en uno de esos casos excepcionales tendrán más facilidad para atraer capital y apoyo estratégico.
Conclusión
El power law resume la esencia del Venture Capital: el éxito no se mide por el número de aciertos, sino por la magnitud de unos pocos. Comprender este principio permite a inversores y emprendedores alinear expectativas y estrategias. En última instancia, es la razón por la que unas pocas startups terminan cambiándolo todo, no solo en la rentabilidad de los fondos, sino en la transformación de sectores enteros.
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